خلال جلسة التداول الأمريكية يوم الثلاثاء، تمكن سعر الذهب من اختراق أعلى مستوى له على الإطلاق. ويعزى هذا الارتفاع الحاد إلى حد كبير إلى تزايد التوقعات بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يخفض أسعار الفائدة في اجتماعه المقبل في سبتمبر. السؤال واضح بالنسبة للمستثمرين: "الشراء أم الانتظار؟"
سجل أسعار الذهب
ارتفع السعر الفوري للذهب بنسبة 1.92% في 16 يوليو ليصل إلى أعلى مستوى جديد على الإطلاق عند 2,469.09 دولارًا للأونصة. سجلت عقود الذهب الآجلة تسليم أغسطس أعلى مستوى لها اليوم الأربعاء 17 يوليو عند 2487.4 دولار للأوقية. وتؤكد هذه المعالم الاتجاه الصعودي القوي في سوق الذهب، مدعومًا بالمؤشرات الاقتصادية الإيجابية وتوقعات السياسة النقدية. *
محفزات النمو القوي
العامل الرئيسي في ارتفاع أسعار الذهب هو توقع خفض سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي. وكانت البيانات الأخيرة التي تشير إلى تضخم معتدل مقاساً بمؤشر أسعار المستهلك، إلى جانب الإشارات الحذرة من جانب صناع السياسات في بنك الاحتياطي الفيدرالي، قد عززت هذه التوقعات. يقدر المشاركون في السوق حاليًا احتمال خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر بأكثر من 90٪، مع مجموعة أصغر من المشاركين يراهنون على خفض محتمل يصل إلى 50 نقطة أساس. [1]
كما ساهمت التعليقات الأخيرة من رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في تعزيز المعنويات الصعودية، والتي تشير إلى تزايد الثقة في تراجع الضغوط التضخمية. علاوة على ذلك، اقترح أن يبدأ البنك المركزي في خفض أسعار الفائدة قبل أن يصل التضخم بقوة إلى هدفه البالغ 2٪، مبتعدًا عن مبادئ تخفيف السياسة النقدية التقليدية.
بيانات الاقتصاد الكلي
وكشفت بيانات مبيعات التجزئة الأخيرة، التي تدعم الحجة لصالح انخفاض أسعار الفائدة، عن تباطؤ في الاقتصاد الأمريكي، على الرغم من أن البيانات تجاوزت التوقعات قليلاً. ويُنظر إلى هذا التباطؤ على أنه سبب وراء قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتبني موقف نقدي أكثر مرونة من أجل الحفاظ على النمو الاقتصادي.
تأثير انخفاض أسعار الفائدة على الذهب
وقد أفاد احتمال انخفاض أسعار الفائدة الذهب والمعادن النفيسة الأخرى في الماضي من خلال تقليل تكلفة الفرصة البديلة لحيازة الأصول التي لا تدر عائدا. في السيناريو الحالي، ومع ضعف الدولار استجابة لخفض سعر الفائدة المتوقع، وحتى الوصول إلى أدنى مستوياته في يونيو، اكتسبت أسعار الذهب زخمًا أكبر. ومما لا شك فيه أن هذا الاتجاه ينعكس أيضًا في المعادن الثمينة الأخرى. كما شهدت العقود الآجلة للبلاتين والفضة ارتفاع أسعارها. *
خاتمة
يشير التقاء السياسة الحذرة التي ينتهجها بنك الاحتياطي الفيدرالي وضعف الدولار والبيانات الاقتصادية الضعيفة إلى بيئة مواتية للمستثمرين. وبينما يستعد بنك الاحتياطي الفيدرالي لاجتماعه في سبتمبر، سيكون المشاركون في السوق منتبهين للمؤشرات الاقتصادية الجديدة والاتصالات من بنك الاحتياطي الفيدرالي. وبناءً على هذه الجوانب، يمكن للمستثمرين التفكير في زيادة مراكزهم في الذهب والمعادن الثمينة الأخرى، على المدى القصير انخفاض. في الواقع، يعتبر الشراء عند أعلى مستوياته أكثر خطورة من الشراء عند انخفاض معقول، والذي يحمل نسبة مخاطرة/مكافأة محتملة أكثر ملاءمة. ومن الممكن أن يوفر هذا الموقع الاستراتيجي الحماية ضد التقلبات المحتملة في السوق قرب نهاية العام، عندما تعقد الولايات المتحدة انتخاباتها الرئاسية، مما يزيد من مرونة المحفظة في أوقات عدم اليقين الاقتصادي.
* الأداء السابق لا يضمن النتائج المستقبلية
[1] تستند البيانات التطلعية إلى الافتراضات والتوقعات الحالية، والتي قد يتبين أنها غير دقيقة، أو إلى البيئة الاقتصادية الحالية، التي قد تتغير. مثل هذه التصريحات ليست ضمانات للنتائج المستقبلية. أنها تنطوي على مخاطر وشكوك أخرى يصعب التنبؤ بها. قد تختلف النتائج ماديًا عن تلك الصريحة أو الضمنية في أي بيانات تطلعية.
تطور الأسعار على مدى السنوات الخمس الماضية: https://tradingeconomics.com/commodity/gold
