JPMorgan Chase (NYSE: JPM) registró un sólido rendimiento en sus resultados del tercer trimestre de 2024, superando tradicionalmente las expectativas de los analistas tanto de beneficios como de ingresos. En términos de ingresos por intereses, el banco generó más de lo esperado inicialmente, lo que solo contribuyó a los resultados generales. ¿Sigue siendo esta acción una atractiva oportunidad de inversión?
Indicadores financieros clave
La compañía reportó ganancias de 4.37 dólares por acción, superando significativamente la estimación de los analistas de LSEG de 4.01 dólares por acción. Los ingresos del banco fueron de 43.320 millones de dólares, superando las expectativas de 41.630 millones de dólares. Mientras que el beneficio neto cayó un 2% a 12.900 millones de dólares, las ventas aumentaron un 6%.
Los ingresos netos por intereses (NII) aumentaron un 3% hasta los 23.500 millones de dólares, por encima de la estimación de 22.730 millones de dólares, según StreetAccount. Este aumento se sustentó principalmente en las ganancias de la inversión en valores y el crecimiento de los préstamos de tarjetas de crédito.
Declaración del CEO y preocupaciones regulatorias
En un comunicado, el CEO Jamie Dimon elogió los resultados trimestrales de la compañía, pero también advirtió sobre los crecientes riesgos geopolíticos y las presiones regulatorias. Dimon calificó las condiciones actuales de "traicioneras y deterioradas" y pidió una revisión de las medidas regulatorias actuales.
"Creemos que las reglas se pueden establecer para respaldar un sistema financiero fuerte sin consecuencias innecesarias para la economía", dijo Dimon. Agregó que es importante revisar las reglas actuales y comprender su impacto en el crecimiento económico y la salud de los mercados.
Realización de operaciones de inversión
Los resultados del banco también se vieron respaldados por el desempeño de la división de Wall Street. Las comisiones de la banca de inversión aumentaron un 31% a 2.270 millones de dólares, por encima de las expectativas de 2.020 millones de dólares. Los ingresos por operaciones de renta fija se situaron en 4.500 millones de dólares, el mismo nivel que hace un año, pero al mismo tiempo superando la estimación de 4.380 millones de dólares. Los ingresos por operaciones bursátiles aumentaron un 27% a 2.600 millones de dólares, superando ligeramente los 2.410 millones de dólares esperados.
Mayores expectativas para 2024
La compañía también elevó su perspectiva para todo el año de ingresos netos por intereses a aproximadamente 92.500 millones de dólares [1], frente a su estimación anterior de 91.000 millones de dólares. Se espera que el gasto anual total sea de 91.500 millones de dólares, por debajo de una estimación anterior de 92.000 millones de dólares.
La provisión de la compañía para cubrir pérdidas crediticias fue de 3.100 millones de dólares en el trimestre, peor que los 2.910 millones de dólares estimados. El banco tuvo una depreciación de 2.100 millones de dólares y aumentó las provisiones para pérdidas futuras en 1.000 millones de dólares. El director financiero, Jeremy Barnum, dijo que los consumidores estaban "bien y en tierra firme" y que el aumento de las reservas se debía al crecimiento de los volúmenes de tarjetas de crédito, no a un debilitamiento de los consumidores.
Efectos de la variación de los tipos de interés
JPMorgan ha sabido adaptarse bien en un entorno de subida de tipos de interés, logrando un beneficio neto récord desde el inicio de las subidas de tipos de la Fed en 2022. Sin embargo, con los recortes de tasas de interés que se avecinan, hay preguntas sobre cómo el banco manejará esta transición. Al igual que otros grandes bancos, sus márgenes pueden reducirse cuando los rendimientos de los activos que devengan intereses, como los préstamos, caen más rápido que el costo de financiamiento. Sin embargo, es importante tener en cuenta que el negocio del banco está ampliamente diversificado en el segmento de banca de inversión, que, por otro lado, puede beneficiarse aún más de los cambios en la política monetaria de Estados Unidos.
Rendimiento de las existencias
Las acciones de JPMorgan han subido alrededor de un 30% a su nivel más alto este año[1], superando el aumento del 20%[2] en el índice KBW Bank.* A pesar de los desafíos esperados de la caída de las tasas de interés, JPMorgan está demostrando ser un jugador estable con potencial para un mayor crecimiento. El banco está bien posicionado para enfrentar los desafíos de un entorno económico cambiante y se espera que continúe creciendo gracias a sus sólidos fundamentos de banca de inversión y una gestión eficiente de costos.
* El rendimiento pasado no es una garantía de resultados futuros
[1] Las declaraciones prospectivas se basan en suposiciones y expectativas actuales, que pueden ser inexactas, o en el entorno económico actual, que está sujeto a cambios. Dichas declaraciones no son una garantía de rendimiento futuro. Implican riesgos y otras incertidumbres que son difíciles de predecir. Los resultados podrían diferir materialmente de los expresados o implícitos en cualquier declaración prospectiva
[1] Rendimiento del precio de las acciones de JP Morgan Chase en los últimos cinco años: https://tradingeconomics.com/jpm:us
[2] Evolución de los precios de KBW Bank en los últimos cinco años: https://www.google.com/finance/quote/BKX:INDEXNASDAQ?sa=X&ved=2ahUKEwjavImKwZKJAxVG0QIHHZEZLG0Q3ecFegQILRAf&window=5Y
