El martes, durante la sesión bursátil estadounidense, el precio del oro logró batir su máximo histórico. Esta fuerte subida se atribuye en gran medida a las crecientes expectativas de que la Reserva Federal recorte los tipos de interés en su próxima reunión de septiembre. La pregunta para los inversores es clara: «¿Comprar o esperar?».

 

Precios récord del oro

 

El precio al contado del oro aumentó un 1,92% el 16 de julio hasta alcanzar un nuevo máximo histórico de 2 469,09 USD la onza. Los contratos de futuros del oro fijados para entrega en agosto alcanzaron un máximo de 2 487,4 USD la onza hoy, miércoles 17 de julio. Estos hitos subrayan la fuerte tendencia alcista del mercado del oro, apoyada por indicadores económicos y previsiones de política monetaria favorables. *

 

Catalizadores del fuerte crecimiento

 

El principal factor de la escalada de los precios del oro es la expectativa de un recorte de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal (Fed). Los datos recientes, que indican una inflación moderada medida por el Índice de Precios al Consumo, junto con las señales moderadas de los responsables de la Fed, han reforzado estas expectativas. Los participantes en el mercado estiman actualmente en más del 90% la probabilidad de un recorte de tipos de 25 puntos básicos en septiembre, y un grupo más reducido de participantes apuesta por un posible recorte de hasta 50 puntos básicos. [1]

 

También contribuyen al sentimiento alcista los recientes comentarios del presidente de la Fed, Jerome Powell, que indican una creciente confianza en que las presiones inflacionistas se están relajando. Además, sugirió que el banco central podría empezar a recortar los tipos antes de que la inflación alcance firmemente su objetivo del 2%, apartándose de los principios tradicionales de relajación de la política monetaria.

 

Datos macroeconómicos

 

Los recientes datos de ventas al por menor, que apoyan los argumentos a favor de unos tipos de interés más bajos, revelaron un enfriamiento de la economía estadounidense, aunque los datos superaron ligeramente las expectativas. Este enfriamiento se considera un motivo para que la Reserva Federal adopte una postura monetaria más acomodaticia con el fin de sostener el crecimiento económico.

 

El impacto de unos tipos de interés más bajos en el oro

 

La perspectiva de unos tipos de interés más bajos ha beneficiado al oro y a otros metales preciosos en el pasado, al reducir el coste de oportunidad de mantener activos sin rendimiento. En el escenario actual, con el debilitamiento del dólar en respuesta a la esperada bajada de tipos, llegando incluso a los mínimos de junio, los precios del oro han cobrado mayor impulso. Sin duda, esta tendencia se refleja también en otros metales preciosos. Los futuros del platino y la plata también han visto subir sus precios. *

 

Conclusión

 

La confluencia de la política moderada de la Reserva Federal, el debilitamiento del dólar y los débiles datos económicos apuntan a un entorno favorable para los inversores. Mientras la Reserva Federal se prepara para su reunión de septiembre, los participantes en el mercado estarán atentos a nuevos indicadores económicos y a las comunicaciones de la Fed. Basándose en estos aspectos, los inversores podrían plantearse aumentar sus posiciones en oro y otros metales preciosos, en caso de un descenso a corto plazo. De hecho, comprar en máximos se considera más arriesgado que comprar en un descenso razonable, lo que conlleva una relación potencial riesgo/recompensa más favorable. Este posicionamiento estratégico podría proporcionar protección frente a la posible volatilidad del mercado hacia finales de año, cuando Estados Unidos celebre sus elecciones presidenciales, aumentando la resistencia de la cartera en tiempos de incertidumbre económica.

 

* La rentabilidad pasada no garantiza resultados futuros

[1] Las declaraciones prospectivas se basan en suposiciones y expectativas actuales, que pueden ser inexactas, o en el entorno económico actual, que puede cambiar. Tales afirmaciones no son garantía de resultados futuros. Implican riesgos y otras incertidumbres difíciles de predecir. Los resultados pueden diferir materialmente de los expresados o implícitos en cualquier declaración prospectiva.

Evolución de los precios en los últimos cinco años: https://tradingeconomics.com/commodity/gold