Az aranyat évezredek óta a fémek ékkövének tekintik, nemcsak esztétikai értéke miatt, hanem azért is, mert az egyik legrégebbi és legmegbízhatóbban megőrzött vagyonforrás. Ez a nemesfém népszerű befektetési árucikké vált, és sok befektető és kereskedő számára vonzóvá vált. De mi a helyzet ma, a világpiacokon uralkodó bizonytalanság és volatilitás idején?
Az arany reakciója a Fed monetáris politikai irányvonalára
Az arany az elmúlt napokban a kulcsfontosságú szintek, az úgynevezett történelmi csúcsok (a valaha elért legmagasabb árak.) körül mozgott. Csütörtökön az árfolyam rövid időre e szintek fölé tört, konkrétan a $2073,29-es árfolyamig.* A kereskedők és a befektetők a héten esedékes inflációs adatok közzétételére várnak. Múlt pénteken a sárga fém jelentős áresést szenvedett el, mivel a munkaerőpiacra vonatkozó jelentés a vártnál pozitívabb volt.* A Federal Reserve jelezte, hogy a monetáris politikával kapcsolatos nézete továbbra is sólyomszerű marad, és így a kamatemelések nyomán a fő prioritás az infláció alacsonyan tartása lesz.
A Fed múlt heti hírei mérsékelték a piaci várakozásokat a kamatemelési ciklus esetleges szüneteltetésére vonatkozóan. Ez azt jelenti, hogy az arany bármilyen emelkedését valószínűleg hátráltatja az a tény, hogy a kamatlábak továbbra is magasabb szinten maradnak[1].
A bankválság még mindig "játékban van"!
Az arany mint biztonságos menedék iránti kereslet is csökkent az elmúlt üléseken, mivel az Egyesült Államokban a fenyegető bankválsággal kapcsolatos félelmek enyhültek, és miután a Federal Reserve felmérést készített a hitelezési feltételekről. A felmérés azt mutatta, hogy több bank közelmúltbeli csődje nem volt olyan drasztikus hatással a hitelfeltételekre, mint várták.
Árkilátások a közeljövőben
Bár az arany értéke magasabb szintekre tört, a heti időtávot tekintve nem tudott ott zárni, és a kereskedési hét vége előtt nem sokkal esett.* Ez a jelenség rendszeresen ismétlődik a piacokon, és az a hatása, hogy "csapdát" állít a viszonylag magas áron eladni kívánó kiskereskedők számára. A következő potenciális áremelkedés előtt az arany egy ideig korrekciósan az 1970$-os szintig eshet. Amennyiben a Fed sólyompolitikájának erőssége fokozódik, az arany ára jóval alacsonyabb szinteket - 1.934-1.870 dollár - tesztelhet.2
A piac jelenleg elsősorban az amerikai fogyasztói árindex adataira koncentrál, amelyek szerdán kerülnek nyilvánosságra. Bár az infláció áprilisban várhatóan enyhén mérséklődött az előző hónaphoz képest, a várakozások szerint még mindig jóval a Fed éves célsávja felett marad, ami kiválthatja a már említett héja jegybanki reakciót az adatokra[3].
1. ábra Az arany árának alakulása heti időkeretben *
A Fed Fund határidős jegyzéseinek adatai azt mutatják, hogy a piacok 88%-os esélyt látnak arra, hogy a Fed júniusban is fenntartja a jelenlegi kamatlábakat. A piacok azonban csökkentették az idei esetleges kamatcsökkentésre vonatkozó várakozásaikat, tekintettel arra, hogy a Fed nagymértékben lebecsülte egy ilyen forgatókönyv lehetőségét.
1. ábra Az arany azonnali árának alakulása öt év alatt *
Következtetés
Az arany ára az utóbbi időben történelmi csúcsok körül mozog, mivel a befektetők a héten várható inflációs adatok közzétételére várnak.* A Federal Reserve monetáris politikával kapcsolatos hawkish álláspontja csökkentette a kamatemelési ciklus szünetelésével kapcsolatos várakozásokat, ami továbbra is korlátozhatja az arany árfolyamának emelkedését. Eközben az arany mint biztonságos menedék iránti kereslet csökkent, mivel az Egyesült Államokban egy esetleges bankválsággal kapcsolatos félelmek enyhültek, miután a Federal Reserve felmérése szerint a közelmúltbeli bankcsődök nem voltak olyan nagy hatással a hitelezési feltételekre, mint várták. Rövid távon az arany ára 1.970 dollár körüli szintre eshet, majd potenciálisan ismét emelkedhet, attól függően, hogy a Fed sólyompolitikai és inflációs adatai mennyire lesznek erősek, amelyeket ezen a héten fognak közzétenni[4].
* A múltbeli teljesítmény nem garancia a jövőbeli eredményekre
[1,2,3,4]A jövőre vonatkozó kijelentések feltételezéseken és jelenlegi várakozásokon alapulnak, amelyek pontatlanok lehetnek, illetve a jelenlegi gazdasági környezeten, amely változhat. Az ilyen kijelentések nem jelentenek garanciát a jövőbeli teljesítményre. Olyan kockázatokkal és egyéb bizonytalanságokkal járnak, amelyeket nehéz előre jelezni. Az eredmények lényegesen eltérhetnek a jövőre vonatkozó kijelentésekben kifejezett vagy feltételezett eredményektől.
