Americký výrobca Intel bol kedysi hviezdou na poli počítačových komponentov, no tá v posledných rokoch prestáva byť taká jasná. Silná konkurencia a strategické chyby viedli spoločnosť do nepriaznivej situácie s prvou stratou za takmer 40 rokov. Zmenu môže priniesť nový výkonný riaditeľ Lip-Bu Tan. Aj keď zatiaľ nepriniesol jasnejší plán, jeho nástup zobral trh veľmi pozitívne. Bývalý šéf Cadance Design dokázal oživiť vtedy upadajúcu spoločnosť a prinavrátiť jej lesk s enormným rastom akcií.* Dokáže zopakovať tento úspech aj pri Inteli alebo sa mu zíde pomoc od giganta TSMC?
Strata postavenia na trhu
Novovymenovaný riaditeľ prichádza do čela Intelu, aby zlepšil postavenie kedysi dominantného hráča. Ten v poslednom období čelí mnohým problémom, ktoré viedli k zhoršeniu jeho finančnej situácie a takmer 20 miliardovej strate. Dlhé roky vyrábal podnik vlastné produkty iba pre seba a nedokázal sa dostatočne rýchlo adaptovať na zmeny v technologickom sektore, ako bol príchod pokročilej mobilnej technológie a neskôr umelej inteligencie (AI), v ktorej sú jednotkou polovodiče Nvidie. Na trhu začala prevládať silnejšia konkurencia, medzi ktorými vyniká napríklad aj Taiwan Semiconductor Manufacturing Comp. (TSMC), ktorý dokázal vyrábať a distribuovať pokročilé čipy najväčším firmám ako Nvidia a Apple. Bývalý riaditeľ Intelu, Pal Gelsinger, nebol schopný svoje veľké vízie pretaviť do reality a firma ďalej trpela nepriaznivým vývojom. Kvôli tomu odložila plány na výstavbu najväčšej továrne na čipy a z dôvodu šetrenia musela v minulom roku vyhodiť viac ako 17 tisíc zamestnancov a pozastavila vyplácanie dividend.
Nová tvár Intelu
Zmena bola teda nutná a preto správna rada Intelu vymenovala do čela firmy Lip-Bu Tana, ktorý sa ujme vedenia 18. marca 2025. Tan, ktorý bol členom správnej rady, prichádza na tento post s obrovskými skúsenosťami. Spoločnosti Cadence Design, kde bol generálnym riaditeľom v období 2009 až 2021, dokázal prinavrátiť ziskovosť a zhodnotiť jej akcie o viac ako 3 000 %. Na zoznam klientov si pripísala firma zvučné mená ako Apple, Broadcom alebo Amazon. Tiež dokázal z malých spoločností vytvoriť obrovské podniky. Podľa Reuters, totižto Tan verí, že dobrý nápad nováčikov dokáže konkurovať obrovským gigantom. Jedným z takých je Annapurna Labs, ktoré sa neskôr stalo centrom cloudovej divízie Amazonu. Jeho vymenovanie preto prinieslo vlnu pozitívnych reakcií. Podľa Investing.com, Wall Street verí, že vďaka jeho mnohoročným skúsenostiam je to najkvalifikovanejšou osobou a vidia zmenu ako dlhodobé pozitívum. V liste zamestnancom Tan píše, že spraví z Intelu zlievarenskú jednotku, ktorá sa poučí z chýb a produktmi poteší externých klientov. Zatiaľ nie je jasné, aké budú Tanove kroky v novej úlohe a či si bude chcieť ponechať problematickú zlievarenskú divíziu.
Záchranné koleso z Taiwanu?
Možnosťou by bolo aj oddelenie a spolupráca so spoločným podnikom, ktorý by mal viesť TSMC. Firmy by podľa zdrojov Reuters mali byť v raných štádiách rozhovorov, no taiwanská spoločnosť mala vyzvať ostatných gigantov Nvidiu, Advanced Micro Devices a Broadcom, aby sa do spoločného podniku pridali. Reuters tiež uvádza, že TSMC malo byť požiadané americkým prezidentom o pomoc pri záchrane Intelu. Ak by došlo k dohode, ktorá musí prejsť schválením v Bielom dome, TSMC nebude vlastniť viac ako 50 % zlievarenskej divízie. Podľa zdrojov, sú vedúci pracovníci Intelu rozdelení na dva tábory, kde niektorí rozhovory podporujú a niektorí sú proti. O amerického výrobcu mali pritom záujem už v minulosti viaceré firmy, napríklad Broadcom. Je teda otázne ako sa samotné rozhovory medzi spoločnosťami vyvinú a či nakoniec TSMC do tejto dohody pôjde, keďže už plánuje 100 miliardovú investíciu v USA na výstavbu nových závodov.
Akcie Intelu si polepšili
Oznámenie o zmene vedenia sa pozitívne odzrkadlilo aj na akciách na burze Nasdaq, ktoré po zatvorení trhu 12. marca 2025 pridali viac ako 10 %. 13. marca 2025 ukončili riadny obchodný deň v zisku takmer 15 % na úrovni 23,70 USD. Rast predtým podporili aj správy o TSMC. Výkonnosť Intelu na burze ostáva napriek tomu nelichotivá. Pre porovnanie – hodnota akcií pred rokom bola približne 42 USD, čo znamená 44 % prepad k súčasným hodnotám. Pri pohľade na 5-ročnú výkonnosť je cenový rozdiel ešte vyšší, a to 56 %. Podľa Companiesmarketcap.com bola trhová kapitalizácia Intelu k 13. marcu 2025 asi 102,62 miliardy USD, čím výrazne zaostáva za najväčšími konkurentmi Nvidiou, Broadcomom, TSMC, AMD a ďalšími.*
Vývoj cien akcií spoločnosti Intel za posledných 5 rokov. (Zdroj: Investing.com)*
Záver
Intel sa momentálne nachádza na križovatke vo svojej histórii. Minulé úspechy nového šéfa síce naznačujú, že by mohol byť dobrou voľbou, no stále sú pred ním obrovské výzvy, ktoré musí zdolať. Aj keď trh zareagoval pozitívne a očakávania sú vysoké, to nie je jediné čo firma na oživenie a udržanie stability potrebuje. Intel môže využiť rastúci dopyt po polovodičoch, keďže trhová kapitalizácia sektoru by podľa Fortune Business Insight mala do roku 2030 vzrásť až na 2 trilióny USD, takže na trhu priestor určite je, ale spoločnosť by musela dokázať reagovať rýchlo a inovatívne. [1]
*Minulá výkonnosť nie je zárukou budúcich výsledkov.
[1] Výhľadové vyhlásenia vychádzajú z predpokladov a aktuálnych očakávaní, ktoré môžu byť nepresné, alebo z aktuálneho ekonomického prostredia, ktoré sa môže zmeniť. Takéto vyhlásenia nie sú zárukou budúcej výkonnosti. Zahŕňajú riziká a ďalšie neistoty, ktoré sa dajú ťažko predvídať. Výsledky sa môžu podstatne líšiť od výsledkov vyjadrených alebo implikovaných v akýchkoľvek výhľadových vyhláseniach.
Zdroje
https://apnews.com/article/intel-new-ceo-lipbu-tan-chips-efcf8ab220b5927783924dd316cb4575
https://finance.yahoo.com/news/intel-appoints-lip-bu-tan-205950580.html
https://finance.yahoo.com/news/intel-ceo-signals-ll-stick-002917046.html
https://companiesmarketcap.com/semiconductors/largest-semiconductor-companies-by-market-cap/
https://www.fortunebusinessinsights.com/semiconductor-market-102365
