Zlato bolo po celé tisícročia vnímané ako klenot medzi kovmi, nielen kvôli svojej estetickej hodnote, ale aj preto, že patrí medzi najstaršie a najspoľahlivejšie uchovávané zdroje bohatstva. Tento vzácny kov sa stal obľúbenou investičnou komoditou a lákadlom pre mnohých investorov a obchodníkov. Ako je to však v súčasnosti, v čase neistoty a nestálosti svetových trhov?
Reakcia zlata na stav monetárnej politiky FED-u
Zlato sa v posledných dňoch pohybovalo okolo kľúčových úrovní, takzvaných all-time highs (historicky najvyšších dosiahnutých cien.) Vo štvrtok sa cena na chvíľu dostala aj nad tieto úrovne a to konkrétne na cenu 2073.29$.* Obchodníci a investori čakajú na vyhlásenie údajov o inflácii, ktoré majú byť zverejnené tento týždeň. Minulý piatok zaznamenal žltý kov výrazný pokles cien, keďže správa ohľadom trhu práce bola pozitívnejšia, ako sa očakávalo.* Zo strany Federálneho rezervného systému bolo naznačené, že pohľad na monetárnu politiku ostane aj naďalej jastrabí a teda hlavnou prioritou bude udržať nízku infláciu v dôsledku zvyšovania úrokových sadzieb.
Tieto minulotýždňové správy zo strany FED-u zmiernili očakávania trhu, na prípadne pozastavenie cyklu zvyšovania sadzieb. To znamená, že akýkoľvek rast zlata bude pravdepodobne brzdený tým, že úrokové sadzby zostanú aj naďalej na vyššej úrovni.[1]
Banková kríza je stále „v hre!“
Dopyt po zlate ako bezpečnom prístave v posledných seansách ustúpil aj v dôsledku zmiernenia obáv z hroziacej bankovej krízy v USA a po prieskume Federálneho rezervného systému o podmienkach poskytovania úverov. Prieskum ukázal, že nedávny krach niekoľkých bánk nemal na úverové podmienky taký drastický vplyv, ako sa očakávalo.
Vyhliadky na cenu do najbližšieho obdobia
Hodnota zlata sa síce prebojovala na vyššie úrovne, no z hľadiska týždenného časového rámca tam uzavrieť nedokázala a tesne pred koncom obchodného týždňa poklesla.* Tento jav sa na trhoch pravidelne opakuje a ma za následok vytvorenie „pasce“ pre retailových obchodníkov, ktorí chcú predať za relatívne vysokú cenu. Pred ďalším potenciálnym nárastom ceny, môže zlato určitú dobu korektívne klesať k úrovni 1970$. Ak by sa sila jastrabej politiky FED-u zvyšovala, cena zlata môže otestovať aj omnoho nižšie úrovne – 1934$ až 1870$.[2]
Trh sa aktuálne sústreďuje najmä na údaje o indexe spotrebiteľských cien v USA, ktoré budú zverejnené v stredu. Hoci sa očakáva, že inflácia sa v apríli oproti predchádzajúcemu mesiacu mierne znížila, stále sa predpokladá, že zostane výrazne nad ročným cieľovým rozpätím FED-u, čo môže vyvolať spomínanú jastrabiu reakciu centrálnej banky na tieto údaje.[3]
Graf 1 Vývoj ceny zlata na týždennom časovom rámci *
Z údajov o cenách futures na FED Fund vyplýva, že trhy oceňujú 88 % šancu, že FED v júni ponechá svoje momentálne sadzby v platnosti. Trhy však znížili svoje predpoklady na prípadné zníženie sadzieb v tomto roku vzhľadom na to, že FED do veľkej miery bagatelizoval možnosť takéhoto scenára.
Graf 2 Vývoj spotovej ceny zlata v priebehu piatich rokov *
Záver
Cena zlata sa v poslednom čase pohybuje okolo historických maxím, pričom investori čakajú na zverejnenie údajov o inflácii, ktoré sa očakávajú tento týždeň.* Jastrabí postoj Federálneho rezervného systému k menovej politike utlmil očakávania pozastavenia cyklu zvyšovania úrokových sadzieb, čo môže naďalej obmedzovať rast ceny zlata. Dopyt po zlate ako bezpečnom prístave medzitým klesol v dôsledku zmiernenia obáv z možnej bankovej krízy v USA po prieskume Federálneho rezervného systému, ktorý ukázal, že nedávne bankroty bánk nemali taký vplyv na podmienky poskytovania úverov, ako sa očakávalo. V krátkodobom horizonte môže cena zlata klesať na úroveň okolo 1970$ a potom potenciálne opäť vzrásť v závislosti od sily jastrabej politiky FED-u a údajov o inflácii, ktoré budú zverejnené tento týždeň.[4]
* Minulá výkonnosť nie je zárukou budúcich výsledkov
[1,2,3,4] Výhľadové vyhlásenia vychádzajú z predpokladov a aktuálnych očakávaní, ktoré môžu byť nepresné, alebo z aktuálneho ekonomického prostredia, ktoré sa môže zmeniť. Takéto vyhlásenia nie sú zárukou budúcej výkonnosti. Zahŕňajú riziká a ďalšie neistoty, ktoré sa dajú ťažko predvídať. Výsledky sa môžu podstatne líšiť od výsledkov vyjadrených alebo implikovaných v akýchkoľvek výhľadových vyhláseniach.
